2014年1-4月份，国家发改委共调整成品油价格5次，其中下调3次，上调2次，汽柴油共下调30元/吨。而国内地炼成品油价格呈持续下滑局面，尤其是柴油价格，以山东地炼为例，与1月初相比，柴油价格下调650元/吨，汽油价格下调 100元/吨。

    1月初，由于春节临近，工矿、物流公司及户外工程大规模停工，柴油需求减少，厂家库存上升，柴油价格大幅走低，而春节前汽油需求转好，汽油价格小幅上行；2月份正值春节期间，前期停工企业尚未恢复，柴油需求依据清淡，价格继续下调，临近月底，受国家发改委上调价格刺激下，柴油行情略有上升；3月份整体汽柴油行情一般，炼厂为缓解库存及炼油成本压力，全厂检修或部分装置检修较多，但受一季度国内经济形势较为疲软，物流、煤炭、房地产利好不足等多方面影响，柴油终端需求不振，受柴油供应量减少支撑，市场波动范围较窄。进入4月份，受地炼低开工率、低库存、及及柴油市场回暖带动下，柴油价格小幅上行，而汽油需求持稳，行情波动范围较小。

    进入二季度，国内成品油需求相对好转，而四、五月份为山东地炼传统检修期，由于今年成品油行情疲软时间较长、利润亏损幅度较大，此次检修期较长。山东地炼一次开工率已降至低值32.1%，受供应减少支撑价格；而且随着“五一”小长假即将来临，外出旅行人数明显增多，汽油需求将得提升，成品油价格小幅上行。

    1-4月份国际原油WTI、布伦特走势各异，WTI整体呈现上涨局面，2月中旬突破100美元/桶，最高涨至104.37美元/桶，整体波动区间91-105美元/桶；而布伦特振幅较窄，最高涨至111.2美元/桶，整体波动区间105-111美元/桶，与WTI两者间溢价差缩至4美元/桶。

    一季度国际原油WTI振荡上行主要受北美长期遭受低温天气，提振取暖油需求；美国Keystone XL海湾管道运行，美国库欣原油库存持续缓解；美俄围绕乌克兰问题纠结不下，地缘忧虑对油价形成有力支撑；利比亚、尼日利亚石油供应中断引发担忧及美国经济数据回暖等种种利好因素支撑。期间也受中国公布经济数据显示中国经济增长放缓、美国意外宣布战备石油储备等因素影响，油价有走跌过程。预计后市国际原油WTI仍有走高空间，布伦特将呈现跌后反弹局面。影响主要因素：1、乌克兰局势紧张依旧，欧美有对俄罗斯石油实施制裁可能；2、中国制造业萎缩得到遏制，随着外围需求改善，中国经济有望好转；3、利比亚地缘风险仍存在，对国际油价仍构成支撑；4、5月份将进入汽油需求旺季，美国炼厂将以消化库存为主，库存压力将逐步减轻；5、美国原油库存高位，打压原油市场。

    受柴油行情低迷和国内炼厂加工利润欠佳影响，山东地炼开工负荷不断下降，由年初39.26%下降到目前32.36%。进入5月份，恒源石化、汇丰石化、东辰石化等厂家开工期或推延至4月底或者5月初，5月份山东地炼常减奢装置开工率将明显提升。主营炼厂开工率也在下滑，年初76.88%，目前70.86%，下降6%。主要由于国内成品油市场需求相对较淡，柴油库存压力较大使炼厂降低了原油加工量。

    从4月下旬开始，山东地炼汽柴油库存继续下降，其中汽油库存降至27.65%，环比下跌2.15%，柴油库存降至27.97%，环比下跌0.98%。由于地炼装置开工率较低，中下游开始积极补库，炼厂销量较好，受五一小长假拉动影响，汽油需求回暖，库存下滑速度好于柴油。