油价下跌正在使北美化工行业的投资计划出现变数。特别是未来油价走势还不确定,石化产品链的参与者都不得不重新调整他们的预期。近日,美国化工理事会(ACC)首席经济学家凯文·斯威夫特表示:“此前基于廉价原料规划的项目60%是外国直接投资。2014年平均每个月有9个项目建设公告,而今年到目前为止,平均每月只有3个项目公告。”
盈利预期下降 多家化企另作打算
IHS化学烯烃业务经理史蒂夫·莱万多夫斯基表示:“短期来看,所有具有成本优势的原料——美国乙烷、中东乙烷和中国煤炭的盈利能力都受到大幅挤压。IHS化学监测数据,自原油价格开始下滑,北美乙烯价格已经下跌了36%,欧洲下跌了24%,而亚洲下降了34%。事实上,生产商已调整了他们的盈利预期。丙烯价格同样大幅下跌,北美下降了25%,欧洲降幅为35%,而亚洲则下降了36%。
IHS全球烯烃高级主管Chuck Carr表示:“全球纯苯价格也大幅下跌,北美下降57%,欧洲下跌51%,而亚洲跌幅为57%。”
IHS化学表示:“北美的丙烷脱氢(PDH)项目同样面临压力。虽然陶氏和Enterprise公司在建的项目将继续推进直到投产,但其他计划项目则可能会暂停。有公司甚至希望从石油行业裁员降低人工成本,进而降低资本支出。不过长期看来,北美地区还会新建多个PDH项目。”
由于部分项目的回报率可能并不像此前预期的那么高,多家化企开始另作打算。如Axiall和韩国乐天2月宣布推迟最终投资决策。壳牌化工表示在宾夕法尼亚州的裂解项目最终投资决定可能要2016年才能做出,并取消了在路易斯安那州的GTL项目。IHS化学莱万多夫斯基表示:“目前正在建设的乙烯裂解项目将继续实施直至完工。而已获得最终投资决策的项目则可能会被推迟。”
瞄准高需求 也有企业乐观对待
CPChem公司总裁兼首席执行官彼得·塞拉表示:“北美乙烯生产商仍然拥有很强的成本优势。虽然化工业务利润率受压,由于乙烯和聚乙烯需求依然强劲,尊龙凯时预计2015年还将是个好年景。事实上,受低能源价格支撑,尊龙凯时预计全球聚乙烯需求增速将略高于全球GDP增速。”
加拿大Nova化学公司认为:“北美石化业原料优势受压只是暂时的。长期来看,油价将恢复上涨,尊龙凯时不会改变公司2020年及之后的发展战略。尊龙凯时将继续在阿尔伯塔投资建设新的聚乙烯装置,并继续在东部地区寻找投资机会,未来几年将实现裂解原料为100%乙烷。”
Nova化学公司去年8月在安大略科伦纳实施了裂解原料改造工程,实现全天然气液进料。该公司还正在进行其他几个投资项目。在阿尔伯塔Joffre建设一个45万吨/年的线性低密度聚乙烯装置,计划明年投产。在东部,Nova化学正考虑扩大其安大略省萨尼亚的乙烯装置产能,为下游的聚乙烯装置提供充足原料,并从马塞勒斯和尤蒂卡页岩区建设第二条天然气液输送管道,以确保裂解装置的乙烷原料供应。除此之外,该公司还在寻找新建高级Sclairtech PE装置的地点。可能的地点包括阿尔伯塔省、安大略省和美国墨西哥湾沿岸。公司希望未来一年左右的时间内能够作出最终投资决定。
多家美国公司还计划从北美出口乙烷到欧洲,供应欧洲石化生产商做裂解原料。北欧化工公司首席执行官马克·加勒特表示,虽然油价下跌已使该公司的欧洲业务竞争力增强,但公司仍会继续推进其24万吨/年乙烷进口计划,供应瑞典斯泰农松德裂解装置。
市场分析人士认为,无论是石油公司削减未来投入规模,还是美国作业油井数量持续下降,这些因素对油价上涨所提供的助力是暂时性的。尽管存在减产预期,但在一段时间内全球石油市场仍将处于供应过剩状态。而且,尽管美国经济似乎逐渐摆脱低迷,但欧洲经济依然停滞不前,一些新兴经济体的增速正在放缓。另外,库存水平依然在上升。在美国,石油库存已经升至84年来的最高水平,并且持续上升。因此,目前仍难以判断油价已经见底,总体上仍然看空。
投行受损 投资者将更谨慎
原油价格下行以及低位震荡,使花旗、高盛、瑞银等一批大型银行面临着数千万美元贷款的损失。这也导致很多能源公司破产。3月17日,石油天然气公司Quicksilver资源还申请了破产保护。根据该公司提交的鉴定文件,其负债高达23.5亿美元,资产为12亿美元。据道琼斯近日消息,美国康索尔能源公司(Consol Energy)已经将今年的投资预算从9.2亿美元削减约8000万美元,从而加入了低油价环境下削减投资计划的能源公司行列。与此同时,公司还正在采取措施降低操作成本。
花旗去年6月份贷款给休斯顿C&J能源服务公司13亿美元,随后在11月份尝试过将这笔贷款卖给美国银行、摩根大通和富国银行,不过3家银行都很犹豫。花旗努力几个月都无果,便期望油价可以反弹,但之后油价刷新6年低位。这次贷款失败标志着华尔街在能源投资上挫败。业内人士表示,这会对那些有能力运营的石油公司产生“寒蝉效应”,使投资者变得更为谨慎。